因为想提升下炒股水平，朋友推荐了这本《股票投资的24堂必修课》。《股票投资的24堂必修课》是投资者进行股票投资的必读书之一。世界上首屈一指的投资大师威廉·欧尼尔在本书中，通过24堂股票投资必修课，为投资者提供了易于操作、独到的投资策略和建议，帮助投资者正确认识股市，在最佳时机买入和卖出股票，利用共同基金的潜力，成功管理自己的资产，取得可观的利润，下面是我做的一些笔记。
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第1课 投资者进入股市前必须了解什么？
- 一定要坚决止损，止损等于给你的资金买保险。
- 如何定义止损位：8%
- 获得投资成功需要多长时间？ 大概两到三年，请将小幅亏损当成学费。
- 一定要先出售表现最差的股票，而非表现最好的股票。
第2课 开始行动：机不可失，时不再来
- 作为投资新手，你应该避开投机性强的领域，如：低价股、期货、期权及国外股市。
- 如果资金规模不超过5000美元，持有的股票数量不能超过2只。10000美元2~3只。25000美元3~4只。50000美元4~5只。100000美元5~6只。专注于少量优质股。
- 那些书值得阅读：《投资者商报-市场导论》《投资存亡战》《股票作手回忆录》《在股市大崩溃前抛出的人：巴鲁克自传》《笑傲股市》
第3课 遵守规则，不要被情绪左右
- 利弗莫尔的“当你该恐惧的时候却满怀希望，而该满怀希望的时候却又恐惧”说明了什么：如果股票让你亏损超过8%，你往往希望股价反弹。但此时你应该担心你赔更多的钱。而股价上涨给你带来收益时，你往往担心自己损失这些收益，因而过早出售。但实际上涨是一种积极的信号，表明你的选股是正确的。
- 如何克服情绪反应：基于历史研究确立买卖规则。
- 糟糕的投资习惯：爱买0低价股。你应该为买股设定股价下限。
- 工具：记录下买入卖出每只股票的价格及原因。每年回顾一次。
第4课 基本面分析还是技术分析
- 基本面分析和技术分析结合是成功选股的基础。
- 基本面分析最重要的是什么？过去3年每股收益年增速在30%以上的股票（利润率和ROE都高）销售额在过去几个季度持续增长，或者较上一期同期增长了25%以上。ROE>20%
- 基本面分析关注企业的利润、利润增长、销售额、毛利率、ROE等。
- 技术分析要学会读懂股票的股价和成交量图表，并在适当的时间点做出投资决定。
第5课 关键技术面指标：利润和销售额
- 你的目标不是每时每刻都做对，而是在做对的时候赚大钱，在发现自己可能做错的时候及早抽身。
- 强劲的销售额和每股收益是领涨股的重要特征之一。
- 锁定每股收益年增速在30%以上、ROE在17%以上的股票。EPS评分把这两者结合。
- 在股票走出盘整阶段或者摆脱底部时买入股票是获取巨额收益的关键。
第6课 股价相对强度：一个关键的技术工具
什么是股价相对强度：取某只股票一年前的股价和现在的股价，计算出股价的百分比变化，然后与其他所有股票进行比较。
将目标锁窄至股价相对强度评分不低于80分的股票。不要持有相对强度70以下的股票。
如果股票的相对强度下滑，不要继续增持。如果股价较买入价格下跌8%以上，出售该股票的所有仓位。这种方法能帮助你免受巨大损失。
第7课 通过行业了解个股
- 学会选择处于领先行业或板块的股票很重要：IBD 52周新高&新低专栏（行业相对强度评分）
- 必须筛选领涨行业或板块的股票。历史上大多数龙头股都隶属领先市场的行业或板块。
- 许多领涨股都来自医药、计算机、通讯技术、软件、专卖零售和休闲娱乐板块。
第8课 成交量和机构持有的重要性
- 成交量是股票交易的实际数量
- 股价的上涨绝非偶然，一定由大规模的买盘推动，而这些买盘通常来自于共同基金、退休基金等大型投资者。
- IBD的“成交量百分比变化”跟踪股票成交量较平均水平高出或低出了多少。
- 通过进货/出货评分判定大型机构投资者是在买入还是卖出股票。
- 了解最佳共同基金正在买卖哪些股票非常重要。机构持有评分能帮助你判断机构投资者是否大规模持有自己手中的股票。
第9课 如何在正确的时间点买入
杯柄形态：形成时间至少要7-8周（点A到点E）
- 一只股票的最优买入点，即“轴心点”，通常位于基础形态的末端，此时股价涨至新高，面对的阻力最小。
- 股票行情爆发当天，股票成交量至少应该较其平均日成交量放大50%
- 98%的个人投资者都不会采取这种买入策略，也正因如此，很少人会持有或者通过美国股市历年来的大牛股充分获利。请记住，在新高买入就能迎来股票潜力的爆发。
- 股价自上一交易日或上周股价上涨的同时成交量放大通常是有利的信号。
- 股价自上一交易日或上周股价下跌的同时成交量放大通常是不利的信号。
- 股价下挫的同时成交量萎缩表明卖出势头并不强劲。
第10课 股票价格形态如何带来巨额利润
双底形态：点C应该低于点A，
平底形态：
读图时可能犯的错误
- 持续时间为1~4周的短期基础形态风险很高，而且往往失败，要避开它们。
- 总体轮廓异常松散或波幅过大的形态风险更大。根据更密闭、更紧凑、价格波动幅度更小的形态买入更加安全。
- 自形态底部暴涨至新高，而没有经历任何回调行情或柄状调整区域的股票风险较大，而且会频频遭遇大幅抛售。
- 如果股价突破基础形态的同时成交量没有实质的增加，投资者应该避开此类股票。
- 滞后基础形态，板块中最后一个创新高的股票往往表现落后而且脆弱。
- 柄状区域波幅过大（下跌20%~30%）或者股价在该区域沿低点楔形向上而非沿低点逐步下滑的形态为错误形态，往往走向失败。
- 在经历过一段长时间的上行走势滞后，如果股票第四次形成某种基础形态（第四阶段形态），这对投资者而言往往太过明显，因而可能走向失败。
请你忘记错误的老口号“低买高卖”，以“高价买入、以更高价格卖出”的信念取而代之。
你要学会准确地捕捉走轴心点买入股票。不要在股价较轴心点上涨5%以上时追涨。
第11课 如何像专业人士一样读图
- 大多数成功的股票会在股价上扬的过程中形成数个基础形态，每个形态都是处于不同“阶段”的形态。第三阶段尤其是第四阶段的基础形态往往失败。
- 图表上的股价和成交量变化往往能帮助你辨别股票什么时候已经见顶、应该卖出。
- 去研究史上大牛股的股价形态，你将明白自己未来应该关注哪些股票。历史总会重。
- 关注杯柄部分形成于基础形态上半部分的形态。
- 对好的基础形态而言，量价齐涨的周数应该多于价跌量涨的周数，而且只有几周股价窄幅波动，几乎没有什么变化。
- 在首次突破基础形态之后，大多数牛股会在8周甚至更短的时间内呈现20%的涨幅。因此，我绝对不会卖出4周内股价飙升20%的潜力股。
第12课 如何评估大盘状况
成功投资的基本步骤
- 首先，你必须制定买入选股规则，帮助自己选择最好的股票，并通过研究股价图确定准确的买入时间。
- 第二，你必须制定一套卖出法则，告诉自己何时该卖出股票以锁定利润，或割肉止损避免更大的亏损。
- 第三，你必须制定一套具体的方法，告诉你大盘均指何时见顶、何时已转而向下、何时最终筑底并转而向上。
- 大盘指数由道琼斯指数、标普、纳斯达克代表。
- 忽略关于市场的个人见解，去研究领先指标的逐日价格变动和成交量变化。
- 通过IBD的“大盘&板块”“市场大观”专栏了解
- 熊市大盘会下挫20%-25%，经济危机会达到30%-50%。大盘下挫20%-25%，个股可能下挫40%-75%
第13课 如何扑捉市场顶部
遭遇4-5天的“出货”后，大盘会通常转而向下。
出货一般表现为股指收低的同时成交量放大，或股市上涨基本停滞的同时成交量较前一交易日放大（股价变化极小）。如果在两到三周的时间内准确地扑捉到四天的出货现象，这通常足以推动股市扭转前期涨势转而下行。此时应该评估自己的投资组合，开始寻找哪些股票出现的种种迹象预示着它们应该被抛售或减仓。
- 懂得和何时买入和卖出是投资的关键。
- 无论股票有多“好”，四分之三的股票最终都会追随大盘走势。因此，学会扑捉大盘何时见顶至关重要。
第14课 如何捕捉市场底部
- 有用的指标：三大指数评估+IBD共同基金指数+龙头股走势+美联储贴现率+腾落线。但大多数技术指标的价值都微乎其微。卖权-买权比率指标能帮助确立大盘方向的转变。
- 熊市会带来恐惧、不确定性和信心的缺失。当股市触底并转而启动新一轮牛市时，大量机遇随之而来，但大多数人就是不愿相信。
- 在下探过程中，指数会尝试反弹或向上回升。反弹是指在一段时间的下跌后，某只股票或大盘尝试上探。
- 牛市通常呈现两三次起伏，期间夹杂着一些失败的反弹。这些反弹往往在一到三周、有时候在五六周甚至更长时间后告终。
- 最终，某次反弹期间最终会确立升势，展现强大的向上动力。“升势确立”通常表现为三大指数中的某个指数收盘上涨1%以上，同时成交量较前一交易日大幅攀升，通常出现在尝试反弹行情的第4-10天。
第15课 系统选股方法
基本面方面需要考虑的：
- 公司当前的季度EPS是否同比上涨了至少25%？利润的同比增速较前几个季度是否有所扩大？公司利润增幅上升50%、100%甚至200%的季度是否达到了6～12个？过去几个季度的EPS是否超出预期？如果是成长股，那么股票过去三年平均每年的EPS涨幅是否达到甚至超过了25%？公司的每股收益评分是否达到80分以上？
- 如果是转跌为升的股票，公司是否有两个季度利润强劲，或者其中一个季度的业绩异常强劲以至于公司的12个月EPS已经回到前期高点？如果股价的上涨时间已经达到两个甚至更多季度，公司的12个月EPS是否接近或者超越了最近几年的高点？市场对公司未来两年的利润预期如何？
- 公司销售额是否连续6～12个季度实现大幅增长？最近几个季度增幅是否有所扩大？
- 当前的季度税后利润率是否处于或接近峰位？过去几个季度是否呈现出利润率改善的总体趋势？公司利润率是否处于业内最高水平？
- 年税前利润率是否在18%以上？（零售企业的利润率更低）
- ROE是否在20%～50%之间或者超过50%？ROE是否处于业内最高水平？
- 公司的销售额+利润率+ROE评分是不是A或B？这意味着按销售额增速、税前和税后利润率及ROE计算，公司处于前40%的行列。
- 公司管理层是否拥有股份？
- 股票价格是否位于“优质股价区间”？对纳斯达克股票而言，优质股价区间在16～150美元区间；对纽交所股票而言，优质股价区间在20美元以上。
- 股票是否属于历史上表现突出的几大板块，包括零售、计算机科技、医疗保健或者休闲娱乐板块？是否属于当前表现最好的五大板块？
- 公司的产品是否通过某项新技术帮助消费者省钱、解决问题或者节省时间？是否是一种新药或者新的医学技术？是否存在广泛需求或受到广泛的追捧？是不是鼓励重复购买？
- 公司积压的未完成订单量是否在增长？公司的产能利用率是多少？预计公司未来的扩张速度如何？
- 最近是否有一两家表现较好、策略较明智的共同基金买入了这只股票？这是一种间接的、基本的多方求证方法，因为表现好的基金会在买入前做大量研究。
- 你是否真正理解并信任公司的业务？你是否见过或使用过公司的产品或服务？对公司的了解越深，把握就越大。
技术分析上要考虑的：
- 首次买入后，确定一个区域，如果股价继续走强，你将在这个区域内小幅加仓。我通常在股价较首次买入价位上涨2.5%～3%时进行一次加仓。
- 如果股价跌至首次买入价位的8%以下，请在当前价格卖出股票，使自己免受更大的损失。长期来看，这一止损法则将帮助你避开严重亏损。
- 你买入的时候股票必须突破一个好的基础形态，且当天成交量必须增加50%或以上。
- 股票的价格形态属于“杯柄形态”、“双底形态”还是平底“形态”？如果不是，价格形态可能失败或者不可靠。
- 股票的股价相对强度评分是否在80分以上？走势图上的相对强度曲线是否呈现明显的上行趋势？
- 投资组合管理：保持并不断增持表现最好的股票，坚持或卖出表现最差的股票。
第16课 如何发掘新的投资理念
每天从哪个部分开始阅读：“市场概述”→“投资者商报十大重要事件”→”一针见血“→”全新美国“→”如何使用投资者商报SmartSelect企业评分“→
如何使用投资者商报的评分和股票：
- 优秀企业的所有三项排名至少都应该达到B。避开每股收益评分和股价相对强度评分在70分以下的股票
- 筛选股票图表中名称被加粗的股票。
- 阅读”52周新高&新低“专栏，确定哪些股票最强劲。
- 关注大规模资金流向清单
- 投资者商报《热议股票》的小型股价图
- 每周五的一周回顾
第17课 成长投资 VS 价值投资
- 股市存在两种投资者：价值投资者和成长股投资者。成长股投资者青睐利润和销售额持续增长，利润率较高，ROE在17%以上的企业。价值投资者青睐价格被低估，P/E较低的股票。
- 研究结果表明，史上大牛股股价飙涨之前P/E大幅超出其他股票
- 共同基金也是很好的投资工具。投资共同基金的成功在于买入并长期持有。
第18课 不要试图面面俱到
为什么要局限于投资优质美国股票？
让投资方法保持简单、基础、而且易懂，不要试图面面俱到。投资和做人的关键是专心和专注，应该做到简单至上。只投资美股或共同基金。
为什么不买低价股？
虽然低价股看起来很有吸引力，但大多数股票的财务表现的非常糟糕。低价股的成交非常清淡，不满足大型机构买入的需要。
为什么不投资期权和期货市场？
风险大，不适合新手。
债券？
流动性差，风险较大。如果你不熟悉债券交易和利率评估就不要碰。
第19课 如何配置投资组合
- 不用太多元化进行资产配置，将鸡蛋放到少数几个篮子里，然后对他们做足功课，仔细的追踪。
- 买股策略：如果你有2W，买股只买1/2仓位，就是1W。如果股价下跌不加仓。如果下跌到8%以上出售所有仓位止损。但如果上涨2%~3%，而且走势看起来不错，再买6500的股票，如果继续上涨2%，你再买3500。然后不再买入。要逢高加仓，而不是逢低加仓。
- 你应该利用图表更准确的定位买入时间。不要追捧股价涨幅已超出基础形态所覆盖区域的股票。
- 假如你有几个股票，找出势头最强势，涨势最迅猛的股票，然后把其他股票减仓，投入更多资金到这个股票。
- 当股票表现出不好的苗头，远远落后于其他股票，马上卖出。
第20课 投资者必须掌握的重要卖出法则
投资者必须了解的最重要卖出法则
- 及时止损：8%
- 股票上涨后又回落到成本线上方：比如50买了股票，涨到59，然后又跌到50.5，就在50.5卖出。不要让自己在曾经带来可观收益的股票上亏钱。
- 使用图表：在准确的“轴心点”买入股票
如何避免在股票飞涨之前提前出局：
- 耐心等待数周
- 如果龙头股两三周涨了25%~50%不要卖，说明股票可能是真正的龙头股。
- 给股票8~10周的时间。
一些卖出法则
- 连续数月走高之后，约30%的龙头股最终会触及“峰位”，股价见顶。此时，股票的涨速会较前几周加快，通常在1～3周内攀升25%～50%。股价10天可能有8天上涨，同时日成交量也逐步放大。涨势结束前夕，股价的日涨幅可能创下自上行趋势启动以来的最高纪录。一旦发现这种非同寻常的大涨势头，就要卖出股票。根据你的选股标准，你此前可能在大多数人犹豫不决、举棋不定的时候买入。那么现在你要在所有人都异常兴奋、对股票涨势深信不疑的情况下卖出。股市的正确决策往往和市场一致的看法背道而驰。
- 股票的PE较最初突破基础形态，上升130%以上时
- 股价较上升通道线高处2%~3%（几个月的上升通道）
- 大盘见顶
第21课 投资者必须掌握的其他卖出法则
- 如果某只股票的EPS增速连续两个季度出现大幅放缓的迹象，你可以应该卖出。
- 如果股票突破基础形态的当天或当周的成交量较此前有所下滑。大多数情况下都应该卖出，成交量应该放大40%~50%
- 如果股票突破基础形态当天成交量巨大，但股票很快未能发出升势确立信号，连续多天放量下行，跌至突破点4%~5%的水平。大多情况逗应该减仓或全部卖出。
- 如果股价数月来实现较大幅度的上涨，并在此过程中形成了数个基础形态。等到股价第四次突破基础形态，可能应该卖出股票了。
- 如果特定板块的龙头股股价放量下挫，而且迟迟不能重拾动能，应该考虑卖出。
- 如果股票的涨势持续时间超过1~2个月，且开盘跳高，开盘价远高于上一交易日的盘中高点，此时应该卖出股票。这个叫做竭尽缺口（但不要把竭尽缺口和股价突破形态缺口混淆）
- 如果股价收跌，且成交量创出几个月前涨势启动以来的最高水平。你可以考虑卖出。
如何增强卖出能力？
- 养成每年对自己一年来所有买入和卖出决定进行分析的习惯。
- 使用图表服务。
- 将赚钱的决定和亏钱的决定分开来，花几个星期时间对这两类决定进行研究。
第22课 如何通过投资共同基金大赚一笔
- 不要选择最炙手可热的基金
- 避开波动最频繁，波动幅度最大的基金。
什么时候卖出基金
永远不要卖出一只国内的多元化成长基金。
- 每个月或每年追加资金，熊市暴跌追加基金。
- 选择IBD评级为A或A+的基金。
- 不要买入太多只基金。过度的资产配置会稀释你的总体收益。
- 长期复利是通过投资共同基金成为百万富翁的关键。
第23课 保持阅读的习惯
快速浏览头版前两个专栏的“IBD十大新闻故事”和第三栏“市场概述”的短评框。读一读你感兴趣的短评。然后快速浏览A2版面“一针见血”栏目的标题，只看你认为重要的短评。
《投资者商报》的前两个版面被划分为旨在为你提供当天重要新闻并帮助你节约宝贵时间的一条条“短评”。现在很少有人有时间看两三份报纸或看电视。
如果你是一名高管，对职业生涯的进一步发展很感兴趣，你可能应该在《投资者商报》的头几个版面多花点时间。你应该浏览以下特稿专栏的标题：
- “全新美国”专栏，实时掌握创业公司的新点子、新想法和新产品。这些公司可能成为新的市场领跑者。
- “领袖＆成功”专栏，从世界级领袖和各行各业最成功的人士身上获取最重要的知识。你将获得可操作性强的观点，能帮助你实现进一步的成功。
- 和“领袖＆成功”专栏一样，“商业＆经济”专栏是每一位管理者的必读专栏。
- “计算机＆科技”，关注高科技话题和产品，由我们驻硅谷办公室的经验丰富的记者撰写。留意哪些文章是等你有空闲时希望阅读的。
如何在《投资者商报》发现潜在龙头股
我建议你阅读并理解“投资者商报SmartSelectTM 企业评分”说明中对股票评分的解释，这段说明的位置在纽交所图表版面的顶部。
首先我会看纽交所和纳斯达克图表最上方的“大规模资金流向”列表。这些列表突出成交量较正常水平增幅最大的股票（表明机构正大量买入或卖出）。我会看一看哪些股票收涨，然后迅速浏览一遍加粗的股票。随后，我会从上到下扫一遍纽交所和纳斯达克图表，只把注意力放到加粗的股票上。我圈出部分字体加粗同时“投资者商报SmartSelect TM企业评分”较高的股票。这些股票通常是我比较熟悉，而且可能希望进一步研究、发掘新投资机会的股票。
接下来，我会查看“利润新闻”栏目的“最佳业绩增长”清单。这一部分会列出最新公布的季度利润涨幅最大的企业。
除了股票图表、特殊筛选工具和小型图表之外，共同基金板块也能很好地帮助投资者发掘潜在市场领跑者，而且得到顶级基金经理的关注。
具体来看，我还会查看“美国十大持仓排名”、“卖出排名”，尤其是当年表现尤为强势的两三只基金“最新买入排名”中前两名或前三名的股票。这一信息出现在“制胜共同基金”版面的基金介绍资料里。
一般来说，每15~20只股票中只有一只股票的“投资者商报SmartSelect TM 企业评分”较高，同时还受到优质基金的青睐。一定的时间后，你将能更轻松地判断共同基金对哪些加粗的股票感兴趣，哪些股票的走势图上出现了形成健全价格形态或者其他能反映机构买入的信号。经过这个百里挑一、高度严格的筛选过程，你应该会找出几只高评分的股票供自己做进一步研究，并考虑买入。
使用图表服务能为你节省进一步的研究时间。并且随着你不断地学习，这有助于提高你的选股水平和择时水平。
如何判定大盘和行业趋势
我强烈建议你每天读一读“大盘＆板块”版面的“市场大观”栏目。我还会查看纳斯达克、标普500和道琼斯指数每天的价格和成交量图表及量价变动数据。
接下来，你一定要仔细阅读“行业板块”版面“52周新高＆新低”栏目中创新高股数最多的前五个行业。无论何时，这都是判定市场领先板块的绝佳方法。
最后再看一眼名为“大盘成长基金vs.小盘成长基金”的图表，可以了解当前是大盘股还是小盘股在引领市场。这能帮助你将投资组合集中在需求旺盛的证券上。
第24课 最大限度地利用在线资源
查询文件：企业官网、交易所网站（www.nasdaq,nyse and amex.com），并通过Edgar数据库（www.sec.gov/edgarhp.htm）查阅企业文件。
附录A：如何从成功模型中汲取经验
成功人士的十大习惯
- 正面思考
- 领袖们会根据自己想要什么，追求什么做出有意识的决定。
- 目标取决与行动。
- 成功人士学习的脚步永不停歇。
- 毫无疑问，成功是坚持和勤奋的结果。
- 成功人士懂得分析细节，找出所有事实
- 集中时间和财力是成功者的另一个重要特征。
- 成功意味着不走寻常路，用于创新。
- 成功人士能和他人进行有效的沟通和相处。
- 长期的成功源于正直。
投资者的成功和失败案例
在股市太过自我，太过自信绝对是致命的弱点。